割引国債とは、額面金額よりも低い価格で発行され、満期時に額面金額が支払われる国債のことを指す。代表的なものに米国のゼロクーポン債や日本の割引短期国債（TB）がある。利子を受け取る代わりに発行時の割引分が投資家の収益となるため、運用期間に応じた利回りを計算する必要がある。