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メンタルアカウンティング
読み：めんたるあかうんてぃんぐ
メンタルアカウンティングとは、人が自分のお金や資産を心の中で別々の「口座」に分けて管理し、それぞれ異なるルールや感覚で使い分ける心理的傾向のことです。実際の銀行口座のように物理的に分かれているわけではありませんが、たとえば「ボーナスは贅沢に使うお金」「給与は生活費」「株の利益は旅行資金」といった具合に、資金の性質や用途を主観的に分けます。資産運用においては、この傾向が合理的判断を妨げることがあり、本来は同じ価値を持つお金でも、メンタルアカウンティングによって異なる扱いをしてしまいます。この考え方を理解することで、資金配分や投資判断の偏りを見直すことができます。
関連する専門用語
ディスポジション効果
ディスポジション効果とは、投資家が利益の出ている資産を早く売却し、損失が出ている資産を長く保有し続ける傾向のことを指します。本来であれば、将来のリターンやリスクに基づいて合理的に売買判断をすることが望ましいのですが、人は「利益を確定したい」という心理や「損失を確定させたくない」という心理に強く影響されます。このため、上昇している銘柄を早めに手放し、下落している銘柄を塩漬けにしてしまう行動が生まれます。資産運用では、この効果を理解することで感情に左右されず、より合理的な売買判断を下すことができるようになります。
プロスペクト理論
プロスペクト理論とは、人が不確実な状況で意思決定を行うときの心理的な傾向を説明する理論です。伝統的な経済学が前提とする「人は常に合理的に判断する」という考え方とは異なり、この理論では人は利益と損失を同じように評価せず、特に損失に対して強い回避傾向を持つと説明されます。また、確率を評価する際にも実際の数値どおりではなく、小さな確率を過大評価し、大きな確率を過小評価する傾向があります。例えば、宝くじを買ったり、保険に加入したりする行動は、この理論で説明できます。資産運用では、投資家の行動を現実的に理解し、リスク管理や商品の設計に応用されます。
アセットアロケーション（資産配分）
アセットアロケーション(Asset allocation)とは、資産配分という意味で、資金を複数のアセットクラス（資産グループ）に投資することで、投資リスクを分散しながらリターンを獲得するための資産運用方法。アセットアロケーションは戦略的アセットアロケーションと戦術的アセットアロケーションの２つを組み合わせることで行われ、前者は中長期的に投資目的・リスク許容度・投資機関に基づいて資産配分を決定し、後者は短期的に投資対象の資産特性に基づいて資産配分を決定する。
